上海石化：2025年营收与净利润均同比下滑 亏损14.22亿元

3月19日，上海石化(600688)正式披露2025年年度报告，数据显示，公司全年经营业绩出现较大波动，营收与净利润均呈现同比下滑态势，实现由盈转亏，主要受外部环境变化及内部供需矛盾等多重因素影响。

年报显示，2025年上海石化实现营业总收入755.63亿元，同比下降13.28%；归母净利润亏损14.33亿元，上年同期为盈利3.17亿元，同比由盈转亏；扣非净利润亏损14.22亿元，上年同期盈利3.38亿元，同样由盈转亏。

从单季度表现来看，第四季度公司业绩承压更为明显。数据显示，2025年第四季度，上海石化营收为166.8亿元，同比下降21.1%；归母净利润亏损10.0亿元，同比下降455.0%，亏损幅度显著扩大。

对于业绩下滑的原因，上海石化在年报中明确表示，主要是外部环境变化影响加深，内部供强需弱矛盾突出，导致经营业务出现较大变动。生产端方面，报告期内公司累计加工原油1261万吨，同比下降5.49%；生产成品油784万吨，同比下降9.34%；主体商品总量1123万吨，同比下降4.36%，生产规模的收缩进一步影响了营收表现。

价格端的下行同样对公司业绩造成较大冲击。2025年国际原油价格总体震荡下行，布伦特原油均价较2024年下跌15%，全年呈现前高后低、震荡回落走势，受此影响，石化产品价格整体震荡走跌。其中，炼油产品和化工产品的加权平均价格与上年相比，分别下降了8.31%和13.36%，进一步压缩了公司的盈利空间，这也是导致公司亏损的重要原因之一。

尽管业绩承压，上海石化在2025年仍持续推动重点项目建设与技术升级，为未来发展积蓄动能。报告显示，公司全面技术改造和提质升级项目成功落地实施，热电项目烟囱主体结构顺利封顶，国家危险化学品应急救援上海基地项目稳步推进。

在新材料领域，公司重点推进碳纤维相关项目建设，3万吨/年大丝束碳纤维内蒙古基地建设项目两条生产线实现机械完工，该项目依托上海石化自有大丝束碳纤维专利技术及内蒙古地区丰富的绿电资源，主要生产48K、60K等规格大丝束碳纤维，为下游风电等领域提供原材料；上海基地6万吨/年原丝项目顺利通过稳评、环评公参，为后续投产奠定基础。

技术研发方面，公司自主核心技术成果丰硕。60K大丝束碳纤维新产品实现工业化试生产，同时稳步推进T800、T1000级碳纤维高强中模试验和应用研究，完成CF/PPS板材、CF/PAEK预浸料工艺稳定性攻关研究。此外，公司还创新开发和增产高压装置涂覆料、110KV超高压电缆料、BFS专用料、高密度聚乙烯膜料等高附加值新产品，进一步优化产品结构。

数字化转型方面，上海石化投运智能巡检系统、人员定位系统及数字式无人值守汽车衡，加速人工智能与产业深度融合，助力生产效率提升和安全管理升级。

业内人士表示，2025年全球石油市场供需格局变化及油价震荡下行，对国内石化企业经营造成普遍影响，上海石化的业绩波动具有行业共性。未来，随着公司重点项目逐步落地、技术升级持续推进及高附加值产品产能释放，有望逐步改善经营状况，应对行业挑战。

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