6 月上旬至中旬化工市场复盘：成本走弱供需分化，矿化氟化工维持高景气

6 月化工市场呈现石化品震荡下行、矿化氟化工强势独立的两极格局，原油波动主导成本端，下游传统淡季压制需求，供给端检修与海外产能收缩进一步放大板块分化。

月初美伊地缘冲突推升原油，化工板块普遍冲高；月中海峡航运恢复、地缘溢价快速消退，国际原油大幅走跌，全产业链成本支撑减弱。生意社监测显示，6 月 1 日化工超五成品种下跌，环氧丙烷、苯胺单日跌幅超 5%；至 6 月 16 日，甲醇、乙二醇、PP、PE、PVC 等油化品延续下行，环氧丙烷山东大厂出厂价月内累计下调超 400 元 / 吨，通用塑料、醇醚溶剂、芳烃同步承压，终端涂料、软泡、化纤行业按需采购，成交持续清淡，下游普遍维持 4-5 成低开工，库存缓慢累积。

供给端形成强弱反差。6 月国内地炼、PX、苯乙烯装置集中检修，芳烃供应收缩带来底部支撑，限制石化品下跌空间；海外市场产能持续出清，日韩、欧洲多套乙烯裂解装置永久关停，MDI、纯苯进口货源收紧，间接托举国内相关品种。与之相反，硫磺、溴素、制冷剂走出独立牛市行情，成为本月市场核心亮点。截至 6 月中旬，港口硫磺现货突破 11600 元 / 吨，年内涨幅超 210%，进口量缩减叠加磷化工刚需，持续推高钛白粉、化肥生产成本；制冷剂 R32、R134a 受夏季制冷需求拉动，价格站稳十年同期高位，溴素月涨幅超 50%，农化、阻燃行业刚需支撑高价运行。

化纤赛道走势相对温和，PTA 维持 6630 元 / 吨以上高位，同比上涨 36%，涤纶原料韧性优于通用石化品，但下游纺织淡季限制上行空间，氨纶、锦纶市场涨跌有限，以窄幅震荡为主。

多家权威机构对后市达成一致判断：短期原油仍为化工核心风向标，油化、塑料、醇醚类弱势行情难快速扭转，受装置检修支撑，深跌空间有限；硫磺、制冷剂、溴素供需缺口短期无法弥补，高位震荡格局延续。中长期来看，下游需求复苏节奏将决定板块拐点，7-8 月下游传统淡季延续，市场难现全面反弹，操作端建议刚需采买、规避投机备货，重点跟踪原油波动、港口硫磺到货量与制冷剂新增装置投产进度。

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