中东石油供应链遭遇重挫 沙特科威特产能大幅滑坡

受中东地缘冲突持续发酵影响，全球石油供应链正遭遇史无前例的冲击。据国际能源署（IEA）5 月最新月报，自 2026 年 2 月末霍尔木兹海峡航运受阻以来，海湾产油国累计供应损失已超10 亿桶，每日超1400 万桶原油产能停摆，构成全球能源市场史上最严重的供应危机。

核心产国产能断崖式下滑。数据显示，沙特 4 月原油日产量降至631.6 万桶，较战前暴跌42%，创 36 年新低。作为中东第二大产油国，科威特产量近乎 “腰斩”，日产量仅维持60 万桶，较战前 260 万桶的水平锐减76%。伊拉克、阿联酋等国产量亦大幅下滑，OPEC 4 月总产量骤降172.7 万桶 / 日，至1898 万桶 / 日。

供应受阻源于三重打击。一是运输咽喉被锁，霍尔木兹海峡承担全球约 20% 的石油运输，目前油轮通行量降至历史均值的 6%，保险费用暴涨。二是设施遭袭受损，沙特拉斯坦努拉炼油厂、东西向输油管道等关键设施多次遇袭，产能被迫削减。三是储油设施饱和，出口受阻导致原油积压，多国被迫 “硬关井”。

市场供需严重失衡。IEA 预测，2026 年全球石油供应将低于需求178 万桶 / 日，二季度供应缺口或达600 万桶 / 日。全球库存正以创纪录速度消耗，3-4 月已减少2.46 亿桶，总库存仅够满足 101 天需求，跌至近八年低位。尽管布伦特原油暂稳于105-110 美元 / 桶，但 IEA 警告，夏季需求高峰前，油价剧烈波动风险剧增IEA。

目前，科威特已宣布不可抗力暂停部分交货，沙特阿美亦预警，若海峡封锁持续，全球油市或至2027 年才能恢复供需平衡。这场中东能源危机，正深刻重构全球石油市场格局。

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