中东供应锐减+和美伊谈僵局 高盛大幅上调油价预期

4月26日，高盛发布最新研报，受中东地区原油产量锐减、霍尔木兹海峡航运受阻持续影响，将2026年第四季度布伦特原油价格预期上调至每桶90美元，美国WTI原油价格预测上调至每桶83美元。与此同时，美伊和谈陷入僵局，地缘紧张情绪再度推升油价，周一早间国际油价大涨约2%。

供应冲击史无前例 库存消耗创纪录

以Daan Struyven为首的高盛分析师团队在报告中警示，当前油市面临的上行风险远超预期。“成品油价格异常高企、油品短缺风险叠加此次冲击规模史无前例，经济面临的风险比仅基于原油基准情形的预测更大。”

高盛修正关键假设：霍尔木兹海峡航运恢复正常时间由此前的5月中旬推迟至6月底，海湾地区产量复苏节奏将更缓慢。数据显示，中东地区原油产量损失达1450万桶/日，直接推动4月全球石油库存以创纪录的1100万至1200万桶/日的速度消耗，库存压力空前紧张。

供需格局逆转 从过剩转向大幅短缺

供需平衡表发生根本性转变：高盛预计全球石油市场将从2025年180万桶/日的供应过剩，逆转为2026年第二季度960万桶/日的供应短缺，缺口规模罕见。

受成品油价格飙升抑制，全球石油需求预计将在第二季度下降170万桶/日，2026年全年需求小幅回落10万桶/日。分析师强调，极端库存消耗难以持续，若供应冲击延长，全球或将面临更剧烈的需求萎缩。

美伊和谈破裂 地缘风险推升油价

在高盛发布研报同日，美伊和谈僵局持续发酵，刺激国际油价显著上涨。截至发稿，WTI原油期货涨1.92%，报96.21美元/桶；布伦特原油期货涨2.23%，报101.34美元/桶。

据央视新闻消息，美国总统特朗普上周六宣布取消特使与库什纳赴巴基斯坦参与伊核谈判的行程，称谈判“浪费时间”，并暗示伊朗领导层存在内斗。伊朗外长阿拉格奇周末访巴仅与巴方官员会面，伊朗外交部明确表态“伊美无会晤计划”，双方和解预期彻底降温，霍尔木兹海峡紧张局势难纾。

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