中东原料断供 亚洲多套石化装置宣布不可抗力

近期中东冲突持续升级，霍尔木兹海峡航运严重受阻，对亚洲石化市场的负面影响持续加剧。石脑油、液化石油气(LPG)等关键原料供应持续收紧，已有更多企业宣布不可抗力，市场被迫转向寻找替代货源。

此次航道中断，同步冲击亚洲原油、石脑油、丙烷等石化原料的供应与成本，直接拖累区域内裂解装置及下游产业链开工负荷。相较于全球其他地区，亚洲对经霍尔木兹海峡进口原料的依赖度显著偏高：2025年全球发往亚洲的石脑油货量中，超54%途经该海峡，LPG占比达45%。

其中韩国受冲击尤为严重，60%的石脑油、77.5%的原油依赖中东供应；日本石化原料供应风险同样高企，石脑油库存仅可维持约一个月。ICIS市场洞察与高管合作总监约翰・理查森表示，俄罗斯作为亚洲石脑油第二大进口来源地，市场占比仅12%，远低于中东，在多方制裁背景下，其能在多大程度上弥补中东断供缺口仍存较大不确定性。

下游端，供应紧张的影响已全面传导至亚洲各生产企业。截至目前，区域内已有超10套依赖中东石脑油的裂解及下游装置被迫降负或宣布不可抗力。韩国YNCC、印尼钱德拉阿斯里等企业已发布不可抗力声明；LG化学、乐天化学等下调装置负荷；印度GAIL、泰国ROC等企业被迫停车；日本出光兴产一套石脑油制对二甲苯装置亦于3月16日宣布不可抗力。此外，区域内大量聚丙烯、聚乙烯、PET装置也相继启动不可抗力并降低开工率。

ICIS分析师预计，韩国乙烯装置3月平均开工率将从2月的80%降至67%；若中东石脑油完全断供，4月亚洲乙烯产量损失或达约100万吨。同时，亚洲丙烷脱氢(PDH)装置面临原料紧缺，业内预计相关装置或推迟检修后重启时间、进一步降负，进而导致丙烯供应受限，传导至下游羰基合成醇装置，印尼Petro-Oxo Nusantara锦石工厂原料预计3月底前耗尽。

印度市场同样承压，天然气优先调配至民用管道气、车用CNG、LPG生产等民生领域，化工用气被削减，境内多家工厂被迫下调开工负荷。

在此背景下，采用电石、煤炭等替代原料的生产路线迎来发展机遇。区域内电石法醋酸乙烯单体(VAM)装置开工率已升至74%，相关企业正加紧弥补乙烯法VAM的供应缺口。

原料价格大幅波动下，亚洲苯乙烯单体市场表现出较强韧性，主要得益于利润稳健、对乙烯依赖度较低、短期原料库存形成缓冲。但随着裂解装置与炼厂持续降负，纯苯供应收紧的风险正不断上升。

市场人士指出，当前替代货源仅能部分弥补供应缺口，即便部分替代工艺迎来阶段性机遇，若中东冲突持续拖延，整个亚洲石化行业面临的供应、成本与开工风险将进一步加剧。

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