航道危机发酵：国内化工产业链迎全面涨价

近日，受中东局势急剧升级、霍尔木兹海峡航道关闭影响，全球能源与化工品供给预期骤紧，国内化工期货市场迎来大面积连续涨停，原油、燃料油、甲醇等核心品种两日累计涨幅均超10%。成本端快速上移已形成完整价格传导链条，万华化学、鲁西化工、中石化等龙头企业密集上调产品报价，化工全行业进入成本承压、价格普涨阶段。

一、期货市场全线狂飙多品种两日涨超10%

作为全球约30%海运原油、超三分之一甲醇贸易的必经通道，霍尔木兹海峡通航受阻，直接冲击我国高度依赖进口的能源化工体系。国内期货市场反应剧烈，原油、燃料油、甲醇、LPG、塑料、聚丙烯、乙二醇、丙烯、纯苯等品种集体大幅上涨，其中：

原油、燃料油主力合约连续两日涨停，累计涨幅均超10%；

甲醇主力合约两日连续拉涨，累计涨幅突破10%，成为本轮行情核心领涨品种之一；

聚丙烯、聚乙烯、乙二醇、丙烯等下游化工品同步跟涨，盘面呈现全板块强势格局。

市场人士表示，此次上涨由供给中断预期、物流成本飙升、成本端共振三重因素驱动，中东货源占比高的品种弹性尤为突出。

二、全产业链价格传导形成五大主线全面承压

原油作为“化工之母”，涨价效应快速向下游传导，已形成清晰的产业链价格传导链条，覆盖甲醇、聚酯、纯苯-丙烯、塑料、MDI -磷化工五大核心主线，全行业成本抬升：

甲醇产业链：甲醇→甲醛→醋酸，原料端暴涨直接推高下游加工成本；

聚酯产业链：PTA→乙二醇→涤纶长丝→短纤，纺织化纤原料全线承压；

纯苯-丙烯链条：纯苯→丙烯→高苯乙烯→酚酮→环氧丙烷，芳烃、烯烃双主线涨价；

塑料板块：聚乙烯(PE)→聚丙烯(PP)→ABS，包装、注塑行业原料成本攀升；

MDI -磷化工：聚合MDI→TDI→磷矿石及磷酸盐，聚氨酯、磷肥板块同步跟涨。

三、企业密集调价龙头率先宣涨应对成本压力

面对原料成本飙升，国内化工龙头企业3月初密集发布调价通知，覆盖苯乙烯、三氯甲烷、苯酚、尿素、环氧丙烷、纯苯等多个品种，调价幅度从30元/吨至500元/吨不等：

万华化学：苯乙烯上调250元/吨(3月初)；

鲁西化工：三氯甲烷上调250元/吨(3月4日)；

中石化华北：苯酚上调500元/吨(3月3日)；

利华益维远：苯酚、苯乙烯上调270-300元/吨(3月2日)；

华鲁恒升：尿素上调30元/吨(3月2日)；

滨化/鑫岳：环氧丙烷上调150-200元/吨(3月2日)；

东明石化：纯苯、硫磺上调100-160元/吨(3月2日)。

业内指出，此轮调价以成本驱动型为主，企业为缓解原料上涨压力、保障生产稳定，被迫上调出厂价，下游加工、制造、纺织、包装等行业将逐步承接成本压力。

四、后市展望：地缘风险持续化工品价格维持强势

当前中东局势尚未出现缓和信号，霍尔木兹海峡通航仍存较大不确定性，叠加国内3月复工复产需求回升，化工品供需格局偏紧。

短期来看，原油、甲醇等核心品种仍将受地缘事件主导，价格易涨难跌；中期若航道持续关闭，进口货源缺口将进一步扩大，国内化工品价格高位运行时间或延长，产业链利润分配将向原料端倾斜，下游企业成本压力将持续凸显。

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