半个月涨3万/吨！VC库存告急，电池巨头抢锁9万吨产能

近期锂电池核心添加剂碳酸亚乙烯酯(VC)市场热度全面升温，现货价格持续走高，产业链上下游供需格局彻底扭转。

华中地区电解液生产企业透露，6月中旬VC拿货价仅12万元/吨，短短半个月月末便涨至15万元/吨，市场零散订单报价最高已触及18万元/吨，上游VC生产企业持续释放涨价预期，倒逼下游电解液厂商提前预付货款锁定货源。

回顾年内价格走势，VC去年四季度曾迎来一轮上涨行情，今年上半年短暂回调后，现阶段再度开启强势上行通道。供给紧张直接拉低行业库存水平，多家业内企业透露行业整体库存仅维持5天以内，头部VC工厂优先保障长期合作大客户，中小散单订单基本无暇承接。供需失衡之下，产业链话语权向上游转移，下游采购账期持续压缩，现款现货逐步成为行业通用提货条件。

行情上涨直接带动相关上市企业业绩大幅改善，多家企业发布半年报预增公告，行业景气度得到业绩验证：

· 富祥股份2026年上半年实现扭亏，净利润区间1.65亿- 2.15亿元，VC等新能源产品量价齐升拉动营收；

· 永太科技上半年净利润2.65亿- 3.3亿元，同比增幅350.68%-461.22%；

· 孚日股份净利润3.69亿- 4.18亿元，同比增长50.02%-70.27%。

头部电池企业锁定产能长单、股权双重绑定缓解保供焦虑

VC供给持续紧张，下游动力电池巨头主动出击，通过长期供货协议、战略入股两种方式锁定上游产能，提前规避原料短缺风险。

在长单合作方面，宁德时代直接绕过电解液企业，与永太科技签订专项供货协议。按照约定，永太科技除配套自身电解液生产所需VC外，将分三年向宁德时代专项供货，2027-2029年供货量分别为2万吨、3万吨、4万吨，三年合计供货规模近9万吨。业内分析师表示，电池厂直接锁定VC产能，本质是担忧中长期原料供给不足，以此实现保供稳价。

股权绑定同步落地，今年5月VC龙头华盛锂电旗下新能源子公司完成工商变更，比亚迪完成15%股权入股，深度绑定上游核心原料产能。

头部电池企业密集布局上游VC产能，进一步强化市场看涨预期，也印证行业中长期供需偏紧的核心逻辑。

供需失衡根源：储能拉动需求暴涨，行业有效产能释放受限

本轮VC涨价并非短期市场炒作，核心源于下游刚性需求放量与上游产能供给弹性不足形成的供需缺口。

VC是电解液关键成膜添加剂，可在锂电池负极形成SEI保护膜，减少电极损耗，直接决定电池循环寿命与安全性能，动力电池、储能电池生产均离不开该原料。

需求端两大动力持续拉动行业增量：

锂电整体排产持续刷新历史新高，大东时代智库数据显示，2026年7月国内锂电排产283GWh，环比提升5.6%；全球产量296GWh，环比增长5.3%，连续五个月创下新高。

储能电池增量贡献突出，储能电芯占国内总排产42.9%，储能电池VC添加比例远高于动力电池：动力电池添加比例1%-3%，储能普遍超3%，大容量储能电芯二次注液环节添加比例甚至突破10%，大幅抬升VC整体需求基数。

反观供给端，行业供给难以快速匹配激增需求。此前行业经历深度洗牌，企业扩产态度趋于谨慎，新增产能投放极少。同时VC生产工艺苛刻，高温易聚合、低温易结晶，设备运行需预留大量安全冗余，产线负荷普遍仅能维持80%左右，难以满产释放产能。从产能数据来看，2026年末行业VC名义产能19.2万吨，但剔除检修、工艺限制后有效供给仅11.5万吨，产能利用率严重受限。

短期VC价格易涨难跌，三季度后缺口或将持续扩大

多方机构与行业人士一致判断，短期内VC供需紧平衡格局难以改善，价格具备强劲支撑，上涨空间仍存。

短期新增产能集中在三季度末至四季度才能逐步投放，且产线爬坡存在不确定性，无法快速填补市场缺口。据测算，7月全球电解液产量突破30万吨，VC供给缺口正式显现；11月电解液产量升至36万吨，月度VC需求量超1.1万吨，供需缺口进一步拉大。研报预判，伴随锂电传统旺季到来，VC价格有望上行至18万- 20万元/吨区间。

现阶段多家企业加速布局新增产能：

· 华盛锂电6万吨VC项目分两期建设，一期3万吨稳步施工；

· 永太科技规划8亿元内蒙古项目，新建5万吨VC配套装置。但VC属于高危精细化工品，项目环评、安评审批严格，整体建设周期约1.5年，投产之后还需一年左右时间完成产能爬坡，新建产能短期无法缓解当下紧缺局面。

行业竞争逻辑迭代：告别规模竞赛，一体化、高纯工艺成核心壁垒

长期视角下，待未来新增产能集中落地、市场供给宽松后，单纯依靠扩产抢占市场的模式将不复存在，行业竞争转向综合实力比拼，三大核心壁垒决定企业竞争力。

第一，一体化原料布局是降本关键。头部企业纷纷向上游中间体延伸，搭建完整产业链：富祥股份打造EC-CEC-VC完整循环产业链；华盛锂电配套CEC中间体产线，运用连续流反应工艺压缩生产成本；孚日股份同步布局中间体配套装置，降低对外原料依赖。

第二，高纯产品工艺拉开品质差距。下游电池对安全标准持续提升，高纯度VC成为刚需，行业主流产品纯度达99.99%，龙头华盛锂电可实现99.9999%超高纯度，适配高端动力电池与储能产品。

第三，稳定供货与长期客户绑定形成护城河。通过长单、股权合作绑定宁德时代、比亚迪等头部电池客户，能够对冲行业周期波动，在供需周期切换时占据稳定订单优势，是中小厂商难以复制的核心竞争力。

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