大变局！巴斯夫等四大化工巨头集体 “动刀”，行业彻底洗牌

2026年6月末至7月初，全球化工及新材料行业迎来一波集中战略调整。科思创、巴斯夫、英力士、霍尼韦尔等多家国际巨头相继完成资产收购、业务出售、公司分拆等重大资本动作，行业专业化、高端化、轻量化整合趋势进一步提速。

科思创完成跨国并购，全面加码高端HDI材料布局

7月2日，科思创官宣已于7月1日正式完成对原康睿(Vencorex)两处海外生产基地的收购，标的分别位于泰国罗勇、美国得州弗里波特，聚焦HDI衍生物产品生产。

本次收购补齐了科思创在东南亚、北美的产能缺口，与公司原有欧洲、亚洲、北美生产体系形成联动，大幅提升全球高端聚氨酯原料的供应稳定性与交付能力，持续强化其在涂料、胶粘剂高端原料领域的龙头地位。

HDI衍生物是高端聚氨酯核心原料，广泛应用于汽车漆、工业重防腐、船舶涂料、电子涂装等高附加值场景。随着下游需求扩容，全球HDI产能进入快速扩张周期，多企业集中投产扩产，远期全球总产能有望达到95万吨/年。

目前全球HDI产能格局持续迭代，科思创现有产能19万吨/年；万华化学存量+技改远期产能将达30.9万吨/年，稳居全球首位；日本东曹、旭化成持续扩产。同时国内企业加速突围，美瑞新材、新和成、中化国际等纷纷新建大规模HDI产能，国产替代进程持续加快。

巴斯夫持续资产瘦身，涂料、精细化工业务接连剥离

6月30日，巴斯夫与凯雷集团的涂料业务交易正式交割落地。该交易企业价值77亿欧元，巴斯夫获得约58亿欧元税前现金收益。

交易完成后，原巴斯夫涂料业务独立为全新主体Surventis，主营汽车原厂漆、修补漆及表面处理业务，巴斯夫保留40%股权。叠加此前剥离的巴西装饰涂料业务，巴斯夫整个涂料板块整体估值达87亿欧元，市场化估值水平优异。新公司管理团队已于7月1日正式履职，实现独立市场化运营。

除涂料板块外，巴斯夫持续优化资产结构，近期正式退出与中石油合资的巴斯夫吉化新戊二醇项目，退出粉末涂料、卷钢涂料聚酯树脂原料赛道，持续收缩传统精细化工业务，聚焦高附加值新材料核心赛道。

英力士剥离非核心特种化学品，聚焦主业优化资产结构

6月30日，英力士顺利完成旗下INEOS Calabrian业务出售，将超纯二氧化硫及衍生物业务整体转让给Ecovyst，交易金额1.9亿美元。

该业务拥有美国、加拿大两大生产基地，是北美地区领先的特种硫系化学品供应商，覆盖水处理、采矿、特种化工等领域。尽管经营稳健，但不属于英力士核心战略板块。本次剥离完成后，英力士进一步精简业务组合，集中资源深耕核心化工产业链，提升整体运营效率与盈利质量。

霍尼韦尔完成重磅分拆，正式分立三家独立上市公司

6月29日，霍尼韦尔顺利完成航空航天业务分拆，集团正式拆分为三家独立上市、独立运营的主体，企业架构迎来历史性重塑。

拆分后三大业务主体定位清晰：霍尼韦尔科技公司(HON)持续原有主体运营；霍尼韦尔航空航天公司独立上市，股票代码HONA；Solstice先进材料公司独立运营，专注高端新材料赛道。三家企业分别落户不同区域，实现专业化、精细化独立发展。

此外，霍尼韦尔已于今年4月官宣将生产力解决方案业务以14亿美元出售给贝迪公司，交易预计2026年下半年落地，系列资产调整全面完成集团战略转型。

行业总结

本轮国际化工巨头集中调整，呈现高度一致的行业逻辑：剥离传统、非核心资产，并购补强高端新材料，通过分拆实现专业化运作。全球化工行业告别大而全模式，高端材料赛道竞争、细分领域专业化竞争，将成为未来行业主流趋势。

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