重磅交割落地！科思创扩产HDI、巴斯夫77亿欧元分拆涂料业务

一、科思创完成两处海外HDI衍生物工厂收购，完善全球产能布局

7月2日科思创官宣，对原康睿(Vencorex)两座HDI衍生物生产基地的收购工作全部落地，交易交割时间为2026年7月1日，标的分别坐落于泰国罗勇、美国得州弗里波特。

HDI六亚甲基二异氰酸酯衍生物属于高端聚氨酯核心原料，适配汽车漆面、基建防腐、船舶涂装、木器、电子制造等高端工业场景，是涂料、胶黏剂、密封剂不可或缺的基础材料。

本次新增两座生产基地，可与科思创现有欧洲、亚太、北美产能网络形成互补，强化全球供货调配能力，匹配可持续高性能涂料、胶黏剂市场长期增长需求。

本次收购也印证科思创持续加码涂料胶黏剂赛道的布局思路，此前企业已完成帝斯曼树脂与功能材料业务收购，同步通过自建扩产等方式实现内生增长，持续拓宽聚氨酯产业链优势。

二、巴斯夫77亿欧元剥离核心涂料业务，保留40%股权共享发展红利

巴斯夫与凯雷集团在2025年10月敲定的涂料业务分拆交易，已于2026年6月30日完成全部交割，相关监管审批流程均已走完，本次交易企业价值77亿欧元。

交割当日巴斯夫入账约58亿欧元税前现金，业务板块拆分后成立独立运营公司斯维图，7月1日正式独立运作，主营汽车原厂漆、汽车修补漆、金属表面处理三大业务，巴斯夫持有该公司40%股份。

叠加2025年10月完成出售的装饰漆业务，巴斯夫整体涂料板块合计估值87亿欧元，对应2024年剔除特殊项目EBITDA的企业价值倍数约13倍。

巴斯夫集团执行董事会主席凯礼博士对此表示，本次交割是集团“制胜有道”战略推进的关键节点，核心目标为盘活自有资产价值；通过保留四成股权，巴斯夫可持续分享涂料行业后续增长收益，集团自身资源则将集中投向核心战略赛道。

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