6 月 17 日化工日报｜地缘溢价持续消化，能化普遍回调，资源品高位抗跌

6 月 17 日国内化工市场延续回调分化行情，中东地缘缓和预期持续发酵，国际原油大幅走低，能化产业链集体承压。生意社化工指数收于 786 点，盘面跌多涨少，仅硫磺、天然橡胶等紧供给品种维持坚挺，下游终端淡季需求无明显改善，场内贸易商观望情绪浓厚，成交以刚需小单为主。

一、全线走弱：煤化工、芳烃、中间体集中下调

❌甲醇大幅回落，期货盘面大跌 3.61%，西北现货跌至 2450 元 / 吨。伊朗进口货源恢复预期削弱供给紧张逻辑，下游 MTO 装置持续降负，港口去库节奏放缓，价格连续两日回吐前期涨幅。

❌芳烃同步下行，纯苯各地出厂价下调 50-100 元，华东主流 6300-6450 元 / 吨；原油走弱拖累成本，下游苯乙烯、涂料开工低迷，采购积极性不足，短期难有反弹动力。

❌聚氨酯中间体偏弱运行，山东环氧丙烷下调 300 元至 8500 元 / 吨，下游软泡、塑胶制品行业淡季拖累，厂家库存小幅累积，降价促出货成为主流操作。

❌化肥板块持续承压，山东小颗粒尿素 1720-1740 元 / 吨，农业追肥窗口接近尾声，工业补货节奏缓慢，行业开工高位，库存逐步累积，价格震荡下行。

二、坚挺抗跌：资源型原料低库存支撑行情

✅硫磺小幅回落但高位稳固，虽地缘紧张情绪消退，但短期中东进口到货增量有限，港口库存仍处低位，叠加硫酸、磷肥刚需稳定，大幅下跌空间受限，产业链成本支撑仍存。

✅天然橡胶逆势小幅上行，青岛保税区库存持续去化，下游轮胎企业逢低补库，现货惜售情绪支撑报价小幅走高，成为日内少数上涨品类。

✅苯酚、二氯甲烷横盘维稳，苯酚国内装置集中检修、现货流通偏少；氯碱产品供需格局平稳，不受原油波动扰动，报价保持稳定。

三、大宗品供需僵持

乙二醇、醋酸、DOP、纯碱等主流化工品窄幅波动。上游成本端松动，但企业无大规模让利意愿；下游纺织、建材、日化仅维持刚需拿货，上下游博弈僵持，现货波动区间有限。

后市预判

短期地缘溢价还将持续消化，甲醇、芳烃、聚氨酯等原油关联品种仍存在调整压力；硫磺、橡胶等供给紧缺品种依靠低库存高位震荡。化工传统淡季需求难以快速回暖，市场结构性分化格局不变。建议企业严控原料库存，按需分批采销，持续跟踪原油价格、中东货源到港量、下游开工恢复节奏，规避短期大幅波动风险。

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