EIA 最新数据出炉：美国航空燃油产量、出口同步创下历史新高

近日，美国能源信息署（EIA） 发布行业监测数据显示，当前美国航空燃油总产量攀升至历史最高水平。机构依托美国海关与边境保护局（CBP） 贸易统计开展周度测算，确认美国航空燃油出口量在 4 月、5 月连续两个月刷新历史纪录，成为全球航油供给重要补充力量。

一、产量大幅扩容，炼厂主动调产提升航油产出

地缘冲突引发霍尔木兹海峡航运受阻前，美国航空燃油四周平均日产量仅170 万桶；截至 5 月第一周统计周期，该数值首次突破200 万桶 / 日，创下纪录高点。本轮产量提升来源于两大因素：一是全美炼厂整体开工率高于常年基准；二是炼油企业主动调整装置工艺配比，提升航空燃油收率，最大化捕捉航油高额裂解利润。3-5 月美国墨西哥湾沿岸航油现货均价达 3.91 美元 / 加仑，价格较年初近乎翻倍，高额盈利驱动炼厂优先生产航油产品。

二、海外缺口拉动出口，4、5 月出口连创峰值

欧洲、亚洲长期高度依赖波斯湾航油进口，航道扰动后区域供给缺口快速扩大，海外采购订单大量涌入美国市场。CBP 贸易数据证实，4、5 月美国航油出口连续刷新历史峰值，单周日均出口最高达到45.5 万桶，大量成品油发往欧洲、东南亚地区，弥补中东运力缺失带来的供应空白。即便出口规模大幅增长，美国国内航油库存依旧保持充裕，5 月末全国库存 4500 万桶，较近五年均值高出 7%，为持续对外输出提供库存支撑。

三、供需逻辑：中东航道扰动重塑全球航油贸易流向

本轮美航油产销爆发核心诱因在于全球供应链重构。中东霍尔木兹海峡流通受限后，欧洲约六成航油进口渠道受阻，新加坡、欧洲 ARA 地区航油价格年内涨幅超五成，海外采购商主动转向美国采购货源。市场分析指出，美国凭借完善的墨西哥湾炼油集群、充足原油供给，成为短期全球航油供给缓冲池，贸易流向发生长期反转，跨大西洋航油运输规模显著扩张。

四、后市预判：产量高位运行，但存在内部替代压力

机构观点显示，短期海外航油缺口尚未完全缓解，炼厂生产积极性仍存，航空燃油产量大概率维持高位。但风险点同步显现：炼厂加大航油产出，一定程度挤占汽油、柴油产能，叠加美国夏季出行旺季临近，国内车用成品油库存承压，汽油价格存在上行压力。中长期来看，若中东航运逐步恢复，海外采购需求回落，美国炼厂或将重新调配产品结构，航油产量与出口增速同步放缓。

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