6 月 16 日国内硫磺冰火两重天 炼厂降价清库 港口暴涨 1300 元 / 吨

2026年6月16日，国内硫磺现货市场呈现罕见极端分化行情，山东地炼固体、液体硫磺价格走势完全撕裂，多数炼厂液体硫磺大幅降价清库，仅东明石化固体硫磺因货源紧缺逆势拉涨；而长江两大港口受抄底资金涌入刺激全线大幅补涨，单日上调1300元/吨，市场多空博弈白热化，下游观望情绪浓厚。结合2026年全年涨价脉络、国内硫磺产能格局，本次行情宽幅震荡风险凸显，行业操作端谨慎氛围升温。

一、6月16日各地硫磺现货报价(对比6月15日)

表1山东主流炼厂硫磺出厂价(单位：元/吨)

表2长江主流港口进口颗粒硫磺报价(单位：元/吨)

二、当日市场行情解读：多空逻辑双向拉扯，分化格局成因清晰

从现货端表现来看，市场两极分化核心源于供给结构、库存水平、交易主体差异三重因素：

1.山东炼厂分化根源：区域液体硫磺整体库存积压，磷肥、硫酸下游企业前期高价锁货，现阶段按需少量采购，市场流通需求疲软，多数炼厂通过大幅下调液体硫磺报价加速去库；仅东明石化固体硫磺现货资源稀缺，场内竞拍货源偏少，支撑价格逆势上行，形成同一炼厂固、液体价格反向波动的特殊局面。

2.长江港口全线暴涨逻辑：5月下旬至6月上旬港口价格连续深度回调，贸易商、终端企业存在抄底补库需求，叠加市场对美伊地缘冲突持续扰动供应的远期看涨预期，资金集中入场带动港口报价单日大幅跳涨，多空分歧同步放大，部分贸易商逢高抛售，加剧场内博弈。

整体来看，现货端一边炼厂让利清库、一边港口资金追涨，市场预期与现实现货供需严重背离，短期宽幅震荡已成定局。

三、2026年国内外硫磺涨价关键时间线梳理

2026年硫磺走出近十年最强单边上涨行情，年初国内主流均价仅3600-3850元/吨，半年累计涨幅超160%，价格突破万元大关，地缘冲突、进口锐减、供需错配为核心驱动，关键节点如下：

1.1-2月：温和上行，行情蓄力

全球硫磺供需维持紧平衡，俄罗斯率先出台硫磺出口限制政策，海外流通货源小幅收缩，国内山东炼厂、长江港口价格缓慢抬升，市场尚未出现大幅波动。

2.3月：地缘冲突引爆第一轮暴涨

美伊局势升级，霍尔木兹海峡航运效率大幅下降，中东硫磺外运受阻；中东占全球硫磺贸易出口45%，我国进口硫磺56%来自中东，国内进口量快速下滑，3月末港口报价突破5800元/吨，涨价趋势正式确立。

3.4月：价格持续冲高，突破7000元/吨

俄罗斯硫磺出口禁令延长，4月国内硫磺进口量同比大跌72.39%，创近年新低；国内港口库存持续去化，叠加春耕磷肥刚需释放，4月底主流报价全线站上7000元/吨大关。

4.5月：高位震荡，供需矛盾加剧

磷肥企业集中备货周期结束，下游采购阶段性降温，价格短暂小幅回调，但海外货源到港量持续不足，港口库存维持低位，价格回调空间有限，整体高位运行。

5.6月上旬：加速冲刺，全面进入万元时代

美伊冲突未见缓和，市场远期看涨情绪集中释放，港口两日暴涨近千元；6月9-10日山东固体硫磺现货成交突破10000元/吨，国内硫磺正式迈入万元区间。

6.6月中旬(16日)：极端分化行情出现

短期获利盘兑现，山东炼厂液体硫磺库存承压集中降价；港口前期跌幅较大，抄底资金涌入单日暴涨1300元/吨，市场多空博弈达到顶峰，宽幅震荡风险显著提升。

国际涨价核心外部因素

中东霍尔木兹海峡封锁、俄罗斯持续出口禁令两大供给端利空长期存在；海外磷肥大厂因硫磺成本过高减产，进一步收紧全球流通货源；海运周期拉长、运费上涨叠加海外硫磺到岸价持续走高，持续抬高国内进口成本，为全年涨价提供强支撑。

四、国内硫磺主要产区、龙头企业及产能概况

国内硫磺90%以上为石油炼化、天然气净化副产，少量来自硫铁矿冶炼，产能集中于华东山东炼化集群、西南川渝气田两大核心区域，整体进口依存度约45%。

(一)全国区域产能分布

1.华东地区(山东、江苏、浙江)

全国第一大硫磺产区，总产能312万吨/年，占全国有效产能40.7%，以民营地炼、大型一体化炼厂副产硫磺为主，东明、万通、齐成、正和等山东炼厂均坐落于此，固体、液体硫磺同步产出，直接覆盖北方、华东下游市场，也是国内硫磺现货定价核心区域。

2.西南地区(四川、重庆)

全国第二大产区，产能156万吨/年，依托普光、元坝大型气田天然气脱硫装置，以固体硫磺为主，自给率高，辐射西南磷肥产业集群，代表企业为中石油西南油气田分公司。

3.华北、西北、华南、东北

华北产能98万吨、西北92万吨，依托地方炼化、油气田配套装置；华南、东北以中小型配套产能为主，区域供给不足，高度依赖山东国产硫磺与长江港口进口货源补给。

(二)国内头部硫磺生产企业及年产能

1.中国石油化工股份有限公司：全国龙头，硫磺总产能834万吨/年，旗下齐鲁石化、青岛大炼油配套大型硫磺回收装置，稳定产出固、液硫磺，货源流通全国。

2.中国石油天然气股份有限公司：总产能368万吨/年，西南普光气田为核心产能基地，以天然气副产固体硫磺为核心产品。

3.荣盛石化(浙石化)：一体化炼化龙头，配套硫磺产能121万吨/年，华东核心供应企业，外销货源体量稳定。

4.山东民营地炼集群(东明、万通、华星、齐成、正和等)：单厂产能10-30万吨/年，合计民营炼化硫磺产能超110万吨/年，是国内现货流通最活跃的货源主体，价格波动对市场影响直接。

5.粤桂股份：国内硫铁矿制硫龙头，依托自有矿山实现资源自给，年产硫铁矿制硫磺约40万吨，不受进口货源波动直接冲击，行情抗波动能力较强。

五、后市行情简析与操作建议

后市核心影响变量

1.地缘层面：美伊冲突持续影响霍尔木兹海峡航运，直接决定中东进口货源到港节奏，是中长期价格核心驱动；

2.供给端：长江港口到货量、山东炼厂液体硫磺库存去化速度，短期左右区域价格分化幅度；

3.需求端：磷肥企业集中采购节奏，传统化肥刚需叠加磷酸铁锂新能源新增需求，决定下游采购持续性。

行情预判与操作指引

当前市场多空逻辑持续拉扯，港口看涨预期与山东炼厂现货库存压力形成对冲，短期硫磺价格宽幅震荡风险居高不下，单边大涨大跌行情或将频繁出现。

行业操作层面建议全体贸易商、下游生产企业保持谨慎观望心态，避免高位大量囤货，按需分批采购为主；密切跟踪中东局势变化、港口周度库存数据及磷肥开工率，等待供需格局明朗后再调整备货节奏。

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