巴斯夫预警供应链风险 硫磺、氦气、电子特气集体冲高

继陶氏在4月预警2026年全年原料高价、短缺风险后，全球产业链再传警示声音。6月9日，巴斯夫首席执行官凯礼博士发出警告，通胀高企叠加美以与伊朗冲突扰动，全球供应链面临断裂风险，汽车产业及整体经济前景承压。

当前硫磺、氦气、电子特气等关键原材料供给不足、价格暴涨，危机逐步向汽车、半导体、化工、新能源等多个领域蔓延，下半年全球制造业复苏步伐或将放缓。

一、地缘冲突扰动供应链 汽车产业现停产隐忧

凯礼博士6月9日在法兰克福记者会上表示，受地缘局势影响，全球原材料短缺风险持续攀升，高度精细化的汽车供应链首当其冲。此次冲突已直接造成硫磺、氦气等基础原料供给紧张，而作为全球航运要道的霍尔木兹海峡，目前航运量大幅下滑。

该海峡承担着全球约20%石油液体、液化天然气运输任务，同时转运全球三分之一氦气、半数硫磺，航运受阻进一步放大原料缺口。凯礼直言，下半年原料断货已成为明确的下行风险。

巴斯夫是全球车企重要化工供应商，产品涵盖涂料、塑料、催化剂、电池材料等。汽车产业零部件体系繁杂，基础原料短缺极易引发整车生产线停工。目前大众、奔驰等车企已着手应对风险，但化工、金属等上游基础材料的供应瓶颈隐蔽性强，排查化解难度较大。

供应链危机早在4月便已显现，丰田汽车供应商网络当时就出现零部件交付延迟问题。丰田合成社长曾预警，汽车涂料稀释剂等原料或将在6月出现供应中断，进而拖累整车生产。

二、半导体关键原料告急 氦气、六氟化钨价格大幅飙升

本轮原料短缺危机深度波及半导体行业，氦气、六氟化钨、电子级溶剂、电子氢氟酸等核心材料全面吃紧。

1.氦气供应持续收紧

氦气是战略性稀有气体，凭借独特理化特性广泛应用于航空航天、核工业、半导体、量子计算等高端领域，也被称作“黄金气体”。在芯片制造中，高纯氦气用于设备冷却、泄漏检测、精密制程；液氦更是超导磁体、第四代核反应堆不可或缺的冷却介质。

全球氦气供应格局本就脆弱，俄罗斯为全球第三大氦气生产国，该国已宣布氦气出口管制延续至2027年底；叠加中东冲突导致卡塔尔氦气设施停工，全球供给缺口快速扩大。目前韩国已出现氦气、电子特气集体断供现象。

受供需失衡推动，国内氦气价格年内大涨，部分高纯氦气较年初涨幅超50%，紧缺规格价格甚至翻倍。我国氦气长期高度依赖进口，对外依存度曾接近100%，不过2025年国内勘探取得突破，六大主力气田新增氦气探明储量40.7亿立方米，为自主保供奠定基础。国内主要氦气企业包括中海油、延长石油、九丰能源、金宏气体、华特气体、杭氧股份等。

2.六氟化钨一年涨幅超230%

作为半导体镀膜核心原料，六氟化钨供需矛盾尤为突出。截至6月9日，国内99.999%纯度六氟化钨市场价为1670-1810元/公斤，较去年同期涨幅达232.7%。

海外供应商集体收紧供给、上调报价，韩国两大核心厂商通知下游芯片企业，2026年产品涨价70%-90%；日本企业也坦言库存仅能维持至6月底，下半年供货无法保障。此外，日本PGMEA、PGME等光刻配套溶剂早在4月就已出现短缺，半导体上游材料危机全面爆发。

三、国内硫磺价格疯涨 半年涨幅超160%

在多重因素推动下，国内硫磺市场价格持续冲高。截至6月10日，镇江港主流颗粒硫磺价格突破10000元/吨，单日上涨200元/吨；本月初山东固体硫磺价格尚不足8000元/吨，一周涨幅超2000元/吨。对比年初，国内硫磺均价仅3850元/吨，半年累计涨幅超160%。

库存层面，当前国内港口硫磺库存约90万吨，较去年同期200万吨大幅下降，低位库存支撑市场看涨预期，业内判断货源紧张态势短期难以缓解。

硫磺是石油、天然气加工的副产品，产能弹性偏弱，下游依托硫酸延伸至磷肥、钛白粉、己内酰胺、磷酸铁锂等领域，覆盖农业、化工、新能源、建材等支柱产业。受原料短缺影响，硫酸法钛白粉企业开工率明显下滑，产品同步涨价；无硫磺依赖的氯化法钛白粉生产线则满负荷运行，产品供不应求。

中东是全球硫磺核心产区，产量占全球25%、贸易量占45%。我国硫磺进口依赖度较高，2025年表观消费量2140万吨，进口占比45%，其中中东货源占进口总量的56%，受地缘冲击影响显著。2026年1-4月，国内硫磺进口量184.71万吨，同比大降48.08%。

供给端方面，国内硫磺产业集中度较高，中石化、中石油、荣盛石化为头部企业，三家合计产能1323万吨，占全国总产能七成以上。

四、整体研判

当前霍尔木兹海峡航运受阻、中东冲突不确定性仍在，叠加多国出口管制政策，硫磺、氦气、电子特气等基础原料短缺问题已从化工领域，逐步传导至汽车、半导体、新能源等核心制造业。

全球通胀压力居高不下，供应链紊乱问题持续发酵，2026年下半年全球制造业复苏节奏将明显放缓，原料高价、供给偏紧或将成为常态。

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