每日200万桶隐秘运力浮现 国际油价大幅走跌

周二国际原油价格迎来显著下跌，核心诱因是市场确认霍尔木兹海峡石油运输量稳步修复，叠加伊以军事冲突暂时止息，此前支撑油价的地缘溢价快速消退。

盘面数据显示，美盘交易区间内，美国WTI原油期货价格大跌5.7%，收盘报86.16美元/桶；国际基准布伦特原油期货同步走低，跌幅达4.8%，收于89.79美元/桶。

在当日举办的能源会议上，美国能源部长克里斯・赖特就霍尔木兹海峡航运现状作出回应。他明确表示，对比近几周情况，海峡石油运输量已出现明显回升，且这一增长趋势还将延续。针对供应链恢复节奏，赖特补充道，即便区域实现长久和平，能源、硫磺、氦气、润滑油等关键工业原材料的供应链，也需要数月时间才能回归正常运转状态。谈及中东局势，他认为当前整体形势正向积极方向演变，美方也具备应对区域局势的能力与主动权。

机构调研进一步揭开海峡真实航运情况。摩根大通最新研报指出，美国海军一直在暗中协助协调波斯湾船只通行，目前霍尔木兹海峡实际原油运量远高于公开数据。据机构测算，每日约有200万桶原油，由关闭船舶自动识别系统(AIS)的油轮秘密外运。即便航运封锁尚未完全解除、常规商业航运低迷，该航道依旧保持着可观的原油输送规模。

中东地缘局势反复扰动市场情绪。上周日伊以再度爆发导弹交火，一度推升油价；不过本轮冲突并未扩大，双方相继宣布停止军事行动，此前短线冲高的油价随之回吐涨幅。美国总统特朗普释放乐观预期，称重启霍尔木兹海峡正常通航的协议，有望在两至三天内达成，同时已向以色列施压，要求克制军事行动。事实上，此前多方斡旋达成的停火协议本就较为脆弱，如今再度走到谈判关键节点，相关协议至今未能正式落地。

回溯本轮油价上涨周期，自2月28日美以对伊朗采取军事行动后，伊朗采取反击措施，袭击海峡过往油轮、布设水雷，直接导致这条全球石油要道航运量锐减，酿成大规模石油供应中断。在此背景下，国际油价累计上涨约30%。美方也通过海上封锁伊朗港口与船只的方式，试图倒逼各方重回谈判。

对于后市走势，石油行业高管及分析师给出一致判断：现阶段全球原油库存形成有效缓冲，抵消了供应中断带来的冲击，这也是此轮油价涨幅相对有限的主要原因。但风险隐患依旧存在，全球原油库存正持续快速下降，叠加夏季出行旺季将带动原油需求走高，今年下半年国际油价仍有再度大幅上涨的可能性。

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