印尼释放镍煤配额宽松信号 大宗商品价格调控进入灵活调整期

6 月 8 日，印尼能源与矿产资源部长 Bahlil Lahadalia 公开表态，若全球大宗商品价格持续向好，印尼政府将考虑适度放宽镍矿与煤炭的 RKAB 开采配额，以平衡市场供需与国内产业利益。这一表态标志着印尼对核心矿产资源的调控，从 “刚性减产” 转向 “随价动态调整” 新阶段。

作为全球最大镍生产国（占全球供应约 60%）与动力煤主要出口国（全球份额约 20%），印尼的产量政策对全球供应链影响深远。为托举矿产品价格，印尼今年已主动大幅下调开采配额：煤炭 RKAB 配额从 2025 年 7.9 亿吨降至6 亿吨，降幅达 24%；镍矿配额从 3.79 亿吨收紧至2.6-2.7 亿吨，降幅超 30%。

此番配额严控虽有效支撑了国际镍价与煤价，但也直接冲击本土下游产业。印尼镍冶炼厂协会数据显示，原料供应不足已导致冶炼产能利用率显著下滑，部分中小冶炼企业面临停产风险财新网。业内测算，镍矿缺口或达 8000 万湿吨，倒逼政府重新平衡 “保价格” 与 “保产业” 目标。

Bahlil 强调，宽松将是“有条件、渐进式”的，绝非全面放开。政府将紧盯伦敦金属交易所镍价、纽卡斯尔港动力煤基准价等关键指标，若价格稳定走强，或在 6-12 个月内实施 10%-30% 的增产；若价格走弱，则维持现有配额以托底市场。

市场分析认为，印尼此次政策转向具有双重影响：短期缓解国内冶炼原料紧张，稳定产业链运行；长期则强化其全球镍煤定价主导权，通过 “以价定产” 灵活调控全球供给。对中国等下游需求国而言，需警惕印尼政策摇摆带来的价格波动风险，加速推进供应链多元化与原料储备布局。

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