地缘冲突扰动油市 欧洲燃油消费锐减

中东局势动荡推高油价，欧洲用车需求明显收缩。欧盟统计局数据显示，4月欧元区汽车燃料销量同比下降3.5%，为2024年7月以来首次同比下滑，同时创下2023年10月之后的最大同比降幅。

多国市场表现低迷，德国、挪威、奥地利等六国燃油销量同比降幅达两位数；英国4月机动车燃料销量同比大跌10%，结束了3月的增长态势。民众主动减少出行、节约用油，成为市场降温的主要原因。

供给受阻+价格暴涨 能源危机全面发酵

本轮油价上涨，核心诱因是霍尔木兹海峡航运中断。作为全球石油运输大动脉，该航道此前承载全球五分之一的原油运输，自2月底相关军事行动发生后，原油流通受阻，欧洲成品油价格应声大涨。

4月欧盟汽油均价同比上涨13.6%，柴油涨势更为凶猛，12个成员国柴油价格同比平均涨幅达33.7%。高昂的油价直接改变了民众消费行为，零售商也证实，推迟加油、减少出行成为普遍选择。

通胀反弹 欧洲央行加息箭在弦上

能源价格上涨传导至宏观经济，欧元区通胀再度抬头，5月通胀率升至3.2%，较4月的3%明显回升。受此影响，欧洲央行计划于6月11日启动加息，这也是该行近三年来首次加息。

业内预警，市场风险尚未出清。若成品油库存持续下降，油价存在继续上涨的可能。目前各国已动用储备稳价，后续调控手段捉襟见肘。

各国出台纾困政策 但负面隐患逐步显现

为对冲油价压力，德国、西班牙、意大利等多国下调燃油税，欧洲各地累计推出超110亿欧元财政帮扶措施。

但相关政策弊端开始显现：一方面欧洲整体财政状况偏紧张，大规模补贴违背财政纪律；另一方面，燃油限价、补贴政策催生跨境购油行为，造成各国库存分流，区域间政策相互干扰，长期将带来沉重的财政负担。

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