70% PPE（聚苯醚）树脂断供 PCB 价格单月涨幅达 40%

6月8日，央视财经报道，中东地缘冲突的影响正从能源市场向电子产业链深度蔓延。全球高端电子级PPE(聚苯醚)树脂核心产区停产，导致供应严重短缺，直接推动印刷电路板(PCB)价格大幅上涨，终端电子产品涨价风险加剧。

核心产区停产 全球高端PPE树脂供应断裂

PPE树脂是一种高性能工程塑料，上游主要依赖苯酚、甲醇等基础化工原料，经聚合、改性等复杂工艺生产；下游核心应用于高端覆铜板(CCL)制造，进而用于PCB生产，是AI服务器、高速交换机、5G基站、高端智能手机等电子产品高频高速PCB的核心基材，具备低介电损耗、耐高温、信号传输稳定等特性，短期无平价替代材料。

全球高端电子级PPE树脂产能高度集中，沙特基础工业公司(SABIC)朱拜勒工业区工厂独占全球约70%的电子级PPE树脂产能，其产品为英伟达、英特尔等企业高端PCB的指定原料。

受中东冲突升级、霍尔木兹海峡航运受阻影响，该工厂自2026年3月底已全面停产，至今无明确复产时间表，行业机构预判断供状态至少持续至三季度末。剩余约30%产能由日本旭化成等企业占据，产能已达饱和，无法快速填补缺口。

国内企业加速突围 产能与认证双突破

我国PPE树脂产业分为通用级与电子级两大领域。通用级PPE树脂产能规模较大，中化国际旗下南通星辰拥有5万吨/年PPE原粉产能，为国内通用级龙头；鑫宝新材等企业也具备数万吨产能，但主要用于低端领域。

电子级PPE树脂技术壁垒极高，需满足纯度不低于99.5%、介电损耗控制至万分级等严苛标准，且需通过下游多层级认证，周期长达1-2年。目前国内仅少数企业实现突破：

圣泉集团：国内唯一规模化量产电子级PPE树脂的企业，国内市占率约70%，现有产能1500吨/年，2000吨/年新建产能预计2026年Q4投产；产品覆盖M6-M9全系列高端牌号，通过英伟达、华为、英特尔认证，供货生益科技、南亚新材等头部覆铜板企业。

东材科技：电子级PPE树脂产能3750吨/年，在建5000吨/年产能(2026年中试车)，M8/M9级产品通过测试，绑定台资覆铜板大厂，是国内唯一、全球唯三通过英伟达M9全链认证的企业。

银禧科技、宏昌电子等企业也具备小批量电子级PPE树脂生产能力，逐步切入中端PCB基材供应链。

价格暴涨传导至终端 涨价压力持续加剧

供应短缺直接引爆PPE树脂价格。SABIC已将PPE树脂单体价格从65万元/吨上调至100万元/吨，涨幅超50%；国内电子级PPE树脂价格同步跟涨，2026年以来累计涨幅超30%。

涨价压力快速向下游传导，覆铜板企业率先提价，生益科技等龙头企业高端覆铜板出厂价环比上涨15%-25%。高盛报告显示，2026年4月全球PCB价格较3月最高上涨40%，创下近十年单月最高涨幅纪录。美国PCB制造商迅达科技股价过去一年上涨超400%，资本市场对产业链供需紧张预期强烈。

行业专家预警，若PPE树脂供应中断持续至今年秋天，手机、笔记本电脑、路由器、AI服务器等终端电子产品将迎来全面涨价，消费者将直接承担成本上涨压力。同时，全球供需缺口也为国内PPE树脂企业带来国产替代黄金机遇，头部企业订单已排至2027年，产能满产满销，有望持续受益于量价齐升。

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