硫磺价格年内翻倍创历史新高 订单排到8月中下旬

5月29日，国内硫磺市场呈现供需紧张、价格高位震荡格局。中国石化硫磺销售人员向记者确认，因货源紧张，公司已暂停对新客户销售；恒力石化(大连)炼化有限公司销售处亦表示，当前无硫磺库存，全面采用预售模式，订单已排至8月中下旬。

2026年以来，受中东地缘冲突持续升级影响，全球硫磺供应链受阻，国内硫磺价格开启“暴涨模式”，涨幅超100%，创下历史新高。

生意社数据显示，5月29日国内硫磺出厂价达7500元/吨，较年初价格翻倍增长，5月18日曾触及7633.33元/吨的年内峰值。“价格涨至4000元/吨时已超出市场预期，如今突破7000元/吨，完全颠覆行业认知。”生意社硫磺数据分析师赵娜表示，本轮涨价幅度远超行业预判。

2026年硫磺价格上涨关键节点

供需失衡是本轮硫磺价格暴涨的核心推手。我国硫磺进口依赖度持续攀升，相关数据显示，2022年国内硫磺对外依存度为42%，2025年已升至约50%，中东地区是核心进口来源地。受中东战事影响，霍尔木兹海峡通航不确定性增加，6月进口船期资源有限，国内港口库存持续下滑，5月28日全国港口库存仅99.24万吨，单周环比下降3.94%，进一步加剧现货紧张局面。

国内硫磺生产呈现高度集中化，头部炼化企业主导供应格局。其中，中国石化硫磺产能834万吨/年，中国石油368万吨/年，荣盛石化121万吨/年，恒力石化54万吨/年，行业集中度高，短期产能扩张空间有限。

产业链上下游呈现“冰火两重天”态势。下游需求中，磷肥行业占比最高，硫磺制酸、己内酰胺、钛白粉及新能源等领域需求紧随其后。受硫磺涨价传导，下游产品价格同步飙升，5月29日生意社硫酸价格达1945元/吨，较年初937.5元/吨大幅上涨。

成本压力下，产业链各方经营策略持续调整。下游采购方普遍谨慎，避免大批量备货，仅在刚性需求时小批量补库，议价空间微弱；持货商则坚守报价，市场按需成交。部分中小化工企业因原料短缺、成本高企，被迫停车检修或减产；钛白粉等处于周期底部的行业，利润空间被进一步压缩。而拥有硫磺产能的上市公司虽略有收益，但硫磺业务占总营收比例较低，对整体业绩拉动有限。

展望后市，业内普遍认为硫磺价格将维持强势震荡格局。硫产业链分析师表示，尽管中东局势出现缓和迹象，但海峡通航恢复仍存不确定性，6月进口量难有明显改善，港存或继续下行。需求端方面，磷肥企业开工率难言乐观，其他化工下游装置负荷预计下降，供需博弈下，短期内硫磺价格或将延续高位震荡走势。

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