月末原料行情走弱 锂电跳水有色逆势回暖

国内原料市场整体回调、结构分化。大宗商品指数收报 7249.67 点，单日大跌 2.51%，板块间强弱迥异。化工品涨跌分化，液氨双氧水重挫；锂电材料大幅走弱；有色金属触底回暖，镍铝领涨；能源端窄幅震荡，市场情绪偏谨慎。

一、能源原料：原油稳、煤炭反弹，成品油低迷

国际原油维持高位震荡，WTI 原油报 101.17 美元 / 桶，周涨 6.03%，地缘与需求预期支撑强劲。国内动力煤刚需平稳，焦煤、焦炭反弹，焦炭周涨幅 4.97%，钢厂补库需求释放。成品油需求持续平淡，汽油稳、柴油偏弱，交投清淡，石油焦价格低位徘徊。

二、化工原料：分化加剧，苯乙烯乙醇领涨、液氨双氧水暴跌

化工板块两极分化。苯乙烯报价 9310 元 / 吨，周涨 14.80%；乙醇涨 5.54%，进口硼酸涨 24.26%，部分品种受供应偏紧与成本支撑走强。液氨大跌 14.90%、双氧水跌 13.25%，需求疲软拖累明显。尿素稳价运行，磷氟化工高位持稳，市场交投谨慎。

三、锂电及有色：锂电重挫，有色回暖镍铝领涨

锂电材料大幅回调。碳酸锂期货主力合约单日大跌 4%，现货同步走弱，高位出货增多、下游采购谨慎，市场情绪转向偏弱。有色金属触底回暖：镍单日涨 2.07%、铝涨 1.29%，铜锡稳步上行，半导体与电网需求支撑，有色板块抗跌性凸显。

四、后市展望

短期市场延续震荡分化、偏弱整理格局。化工低库存品种偏强，高库存、弱需求品类承压；锂电供需预期转弱，价格或延续回调；有色受需求与库存低位支撑，具备回暖动能。建议重点关注原油波动、化工装置开工及锂电下游排产情况，警惕高位回落与板块轮动风险。

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