全球前十产金国乌兹别克斯坦重启黄金出口，搅动全球贵金属供应链

2026 年 4 月，全球黄金市场迎来关键变量 ——全球第十大黄金生产国乌兹别克斯坦，在历经整整半年（2025 年 10 月 - 2026 年 3 月）的出口暂停后，正式全面重启非货币黄金出口业务。据该国国家统计委员会 5 月 26 日最新披露数据，2026 年前四个月，乌兹别克斯坦非货币黄金出口总额达15 亿美元，且出口量几乎全部集中在 4 月集中释放，成为出口解禁后的首个集中放量节点，瞬间搅动全球贵金属供应链格局。

一、全球顶尖产金国：年产 130 吨，稳居全球前十

乌兹别克斯坦的黄金产能，早已稳居全球第一梯队。根据世界黄金协会（WGC）及商务部权威数据，2024 年乌兹别克斯坦黄金产量达129 吨，占全球总产量（3661 吨）的 3.5%，位列全球第十大黄金生产国中华人民共和国商务部。其黄金年产量长期稳定在130 吨左右，核心矿区为全球最大露天金矿之一的穆龙套金矿，产能规模稳居全球前列，是名副其实的 “黄金大国”。此前，中国（380 吨）、俄罗斯（330 吨）、澳大利亚（284 吨）位居全球产金前三，乌兹别克斯坦则牢牢锁定前十席位，成为全球黄金供给端不可忽视的核心力量。

二、半年 “囤金蛰伏”：从出口禁令到央行大举购金

此次出口重启，背后是乌兹别克斯坦长达半年的战略布局。自2025 年 9 月起，乌兹别克斯坦主动暂停黄金出口，开启 “囤金待涨” 模式，直至 2026 年 4 月全面解禁。暂停出口期间（2025 年 10 月 - 2026 年 3 月），该国非货币黄金出口量几乎为零：1-2 月出口额为 0，3 月仅 3000 万美元，与往年同期形成鲜明对比。这半年里，乌兹别克斯坦央行身份彻底反转 —— 从 “黄金出口国” 变身全球核心黄金买家之一，持续大举增持黄金储备，不断收紧国内黄金流通库存。数据显示，暂停出口期间，该国国际储备一度攀升至750.8 亿美元的历史高位，其中黄金储备价值达 615.9 亿美元，成为其稳定经济、对冲风险的核心资产。

三、4 月集中放量：15 亿美元出口背后的战略考量

2026 年 4 月，乌兹别克斯坦按下黄金出口 “重启键”，当月非货币黄金出口额达15.03 亿美元，直接包揽前四个月全部出口量，成为出口解禁后的集中释放节点。

1. 精准踩点金价高位

2026 年年初，国际金价飙升至每盎司近 5600 美元的历史巅峰，4 月金价虽小幅回调，但仍维持在 4550-4800 美元 / 盎司的高位区间。乌兹别克斯坦选择此时重启出口，无疑是精准把握高价窗口，最大化黄金出口收益，弥补此前贸易逆差缺口。

2. 缓解外贸压力，优化国际收支

暂停出口期间，黄金出口 “断档” 直接导致乌兹别克斯坦外贸数据大幅下滑：2026 年前四个月，该国总出口额同比下降 16.8%，贸易逆差同比扩大近 7 倍至 63.8 亿美元。重启黄金出口，既能快速回笼外汇，又能优化国际收支结构，为经济稳定注入动力。

3. 全球 “去美元化” 下的战略平衡

乌兹别克斯坦的 “囤金 - 出口” 策略，深度契合全球 “去美元化” 浪潮下的央行囤金潮。近年来，全球央行持续增持黄金，2026 年一季度全球央行净购金量高达 244 吨。乌兹别克斯坦先囤金筑牢储备安全，再择机出口换取外汇，实现 “储备增值 + 收益变现” 的双重目标。

四、全球供应链震动：两大产金国同步发力，金价承压

乌兹别克斯坦重启黄金出口，叠加另一大产金国俄罗斯近期加快黄金销售步伐，全球黄金供给端迎来双重增量，国际金价及供需平衡或迎来阶段性调整。作为全球前十产金国，乌兹别克斯坦年产能 130 吨，其出口恢复意味着每年约 130 吨黄金将重新流入全球市场；而俄罗斯作为全球第二大产金国，同步加大销售力度，进一步加剧全球黄金供给宽松预期。短期来看，两大产金国同步释放黄金供应，或对国际金价形成阶段性压制；中长期而言，乌兹别克斯坦的出口节奏、全球央行购金需求及地缘政治局势，将共同决定黄金市场走向。

五、结语：黄金大国的战略抉择，影响全球格局

从半年 “囤金蛰伏” 到 4 月集中放量，乌兹别克斯坦的黄金出口策略，既是基于国际金价走势的商业决策，也是全球货币格局变革下的战略布局。作为全球黄金供给端的核心力量，乌兹别克斯坦的一举一动都牵动着全球贵金属供应链神经。未来，随着其黄金出口常态化，叠加全球央行购金潮持续，黄金市场或将进入 “供给宽松 + 需求坚挺” 的博弈新阶段，值得所有市场参与者密切关注。

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