锂电产业链大手笔扩产！德方纳米、璞泰来两天砸 143 亿元

5月20日晚间，A股锂电产业链两大龙头同步官宣重大投资计划，合计砸下143亿元加码新能源核心材料赛道。其中，德方纳米拟投87亿元布局磷基新能源材料与锂电新材料项目；璞泰来计划投资56亿元建设72亿平方米锂电池隔膜产能。叠加此前恩捷股份40亿元隔膜扩产动作，行业高景气下头部企业“抢产能”态势明确。

德方纳米：87亿元双项目落地，深耕磷基与锂电材料

德方纳米公告显示，公司将在云南布局两大重点项目，总投资达87亿元，聚焦磷基新能源材料及锂电新材料领域。

· 禄劝绿色磷基新能源材料项目：与禄劝县政府签约，投资63亿元建设年产30万吨磷酸盐正极材料、27万吨硝酸配套项目，建设周期24个月，资金来源为自有及自筹资金，尚需股东会审议。

· 曲靖锂电新材料一体化项目：落户曲靖高新区，投资24亿元建设20万吨/年磷酸盐新材料生产线，2026年5月启动建设，周期24个月，短期对业绩无重大影响。

璞泰来：56亿元补基膜短板，72亿平方米产能分两期落地

作为全球涂覆隔膜龙头，璞泰来此次大手笔扩产直指基膜自供缺口。公告称，公司拟投资56亿元建设年产72亿平方米锂离子电池隔膜项目，分两期实施：

· 一期：投资26亿元，由全资子公司四川卓勤建设8条基膜产线，形成32亿平方米产能。

· 二期：投资30亿元，新设子公司四川高聚在邛崃建设8条产线，新增40亿平方米产能。

2025年，璞泰来涂覆隔膜销量达109.42亿平方米，同比增56.3%，全球市占率35.3%，连续7年位居行业首位。但截至2025年末，公司基膜产能仅21亿平方米，远低于140亿平方米的涂覆产能，自供缺口显著。此次扩产后，基膜自给率将大幅提升，可内部消化新增产能，匹配下游“基膜+涂覆”一体化需求，强化协同效应。

行业共振：恩捷股份40亿元跟进，隔膜供需紧平衡下集体加码

头部企业扩产潮并非孤例。5月13日，全球隔膜龙头恩捷股份公告，拟投资40亿元在四川自贡建设年产50亿平方米锂电池隔离膜项目，同步终止收购中科华联100%股权事项，转向自主扩产。

恩捷股份2025年隔膜产能利用率达94.91%，满产满销态势显著。行业层面，新能源汽车渗透率提升叠加储能需求爆发，驱动隔膜市场高增长。EV Tank数据显示，2025年中国锂电隔膜出货量328.5亿平方米，同比增44.4%，其中湿法隔膜占比80.7%。预计2030年全球锂电池出货量将达6012.3GWh，对应湿法隔膜需求将增至664.4亿平方米，较2025年翻倍，供需紧平衡格局将持续。

业内人士表示，当前锂电隔膜行业已告别过剩，进入“紧平衡”阶段，头部企业扩产既是应对下游订单增长，也是巩固市场地位的关键举措。在动力与储能双轮驱动下，龙头集中扩产的产能有望被市场充分消化，行业高景气周期延续可期。

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