巨化股份2025年净利翻倍 氟化工全产业链优势凸显

4月22日晚间，国内氟化工与特色氯碱新材料龙头巨化股份(600160)发布2025年年报，在化工行业整体承压的背景下实现高质量增长。全年营收269.91亿元，同比增长10.33%；归母净利润37.83亿元，同比大增94.29%；经营现金流净额62.61亿元，同比增长127.54%。公司拟每10股派现3.8元(含税)，以高分红回馈股东。

配额主导行业格局氟制冷剂业务量利齐升

业绩高增核心来自氟化工产业链景气上行。在国家配额制管控下，第二、三代氟制冷剂行业供给持续收紧，供需格局优化带动产品价格回升，盈利水平大幅改善。

巨化股份凭借完整氟化工产业链占据绝对优势：2026年HCFC-22生产配额占全国26.3%，HFCs生产配额占比达39.30%，配额规模稳居行业第一。

报告期内，公司制冷剂业务营收135.44亿元，同比增长43.37%，毛利率升至50.81%，成为化工板块少见的高毛利核心业务。同时公司前瞻布局第四代制冷剂与低GWP混配冷媒，R-495新型制冷剂获欧洲专利授权，产品覆盖家电、冷链、车用空调全场景，为氟化工业务迭代筑牢技术壁垒。

高端化工材料突破切入半导体与热管理赛道

公司持续推进氟化工高端化、精细化升级，含氟精细化学品营收同比增长41.54%。电子氟化液、全氟聚醚等高端产品成功切入半导体制造、数据中心液冷赛道，打开化工新材料成长空间。

食品包装材料领域保持全球龙头地位，PVDC树脂产能世界第一，获评制造业单项冠军产品；全氟醚橡胶、高端PVDC树脂等多款产品打破国外垄断，填补国内氟化工高端领域空白。

研发与数智化双轮驱动化工产能提质扩量

2025年公司研发投入11.20亿元，营收占比4.15%，完成科创项目186项，新增授权专利77件(含国外专利5件)，依托国家级氟材料工程技术研究中心等平台，持续强化化工核心技术自主可控。

全年完成固定资产投资77.68亿元，76个化工项目建成投产；5家工厂获评浙江省级智能工厂，含氟新材料一体化智能工厂入选工信部卓越级案例，数智化转型显著提升化工装置运行效率与能耗管控水平。

全球化布局提速巩固氟化工龙头地位

公司已形成浙江、山东、阿联酋三大化工生产基地，境外资产34.22亿元，海外供应链与市场网络持续完善。2025年整合成立制冷剂销售中心，气雾罐、小包装制冷剂市占率全国第一，并深化与国际化工巨头合作，全球竞争力进一步提升。

展望2026年，巨化股份将聚焦氟化工主业，加快甘肃基地建设，依托配额优势与技术创新，持续推进绿色低碳转型，巩固全球氟化工龙头地位，为化工行业高质量发展提供示范。

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